네오위즈 2Q25 실적 분석: 'P의 거짓' 흥행으로 컨센서스 상회, 목표주가 35,000원의 근거

 

📈 네오위즈, 2Q25 어닝 서프라이즈! 'P의 거짓'이 실적을 견인했다

네오위즈의 2025년 2분기 실적이 시장의 예상을 뛰어넘는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 매출은 1,100억 원(YoY +26.4%), 영업이익은 186억 원(YoY +291.8%)으로, 시장 예상치를 크게 웃도는 성과를 보여주었습니다. 🚀 특히 'P의 거짓'의 DLC 출시와 본편 할인, 그리고 기존 IP들의 선전이 이번 실적을 견인한 주요 요인으로 분석됩니다.

이번 글에서는 네오위즈의 2분기 실적을 부문별로 자세히 살펴보고, 강력한 IP 육성 전략이 어떻게 이익 체력을 단단하게 만들었는지, 그리고 목표주가 35,000원의 근거와 투자 전망까지 심층적으로 분석해보겠습니다.

🔍 2Q25 실적 분석: PC/콘솔과 모바일, 두 마리 토끼를 잡다!

네오위즈의 2분기 실적은 PC/콘솔 게임 부문과 모바일 게임 부문 모두에서 고른 성장을 보였습니다.

📌 1. PC/콘솔 게임 부문: 'P의 거짓' 흥행 질주!

  • 매출: 전년 동기 대비 54.3% 성장한 575억 원을 기록.

  • 성장 요인: 🎮 6월에 출시된 'P의 거짓: 서곡'(DLC)이 큰 성공을 거두었고, 동시에 진행된 본편의 가격 할인 이벤트가 신규 유저 유입을 이끌었습니다. 또한, 꾸준한 인기를 얻고 있는 'DJ MAX RESPECT V'가 일본 지역에서 매출이 증가하고 신규 DLC가 출시되면서 힘을 보탰습니다.

📌 2. 모바일 게임 부문: '브라운더스트2'의 반격

  • 매출: 전년 동기 대비 9.3% 성장한 440억 원을 기록.

  • 성장 요인: 📱 자회사 모바일 게임의 매출 감소가 있었지만, 6월 말 시작된 '브라운더스트2'의 2주년 업데이트가 성공적으로 진행되면서 활성 유저(Active User) 수가 증가했습니다. 또한, 새로운 수익 모델(BM) 도입 효과가 일부 반영되면서 매출을 방어하고 성장세를 이어갔습니다.

📈 '강력한 IP 육성', 네오위즈의 성공 전략

네오위즈가 2분기에 시장 예상을 뛰어넘는 실적을 기록한 배경에는 'IP(지식재산권) 육성'이라는 명확한 전략이 있습니다.

📌 1. 'P의 거짓' IP 확장

  • 본편의 성공: 'P의 거짓'은 이미 전 세계적으로 인정받은 강력한 IP입니다. 🏆

  • DLC 출시: 본편의 성공에 안주하지 않고, DLC(다운로드 가능 콘텐츠)를 통해 새로운 콘텐츠를 지속적으로 제공하며 유저들의 이탈을 막고 추가적인 수익을 창출하고 있습니다.

  • 본편 할인: DLC 출시와 함께 본편을 할인하여 신규 유저를 유입시키는 전략은 매우 효과적이었습니다.

📌 2. 기존 IP의 꾸준한 관리

  • 'DJ MAX': 출시된 지 오래된 IP임에도 불구하고 지속적인 업데이트와 신규 DLC 출시를 통해 꾸준한 매출을 올리고 있습니다.

  • '브라운더스트2': 2주년 업데이트를 통해 유저들의 관심을 다시 끌어모으고, 새로운 BM을 도입하여 매출을 회복시켰습니다.

이처럼 네오위즈는 강력한 IP를 발굴하고, 기존 IP를 꾸준히 관리하며 '이익 체력'을 더욱 단단하게 만들고 있습니다.

📝 목표주가 35,000원 상향, 그 배경은?

네오위즈의 목표주가가 35,000원으로 상향되고 투자의견 'BUY'가 유지된 데에는 다음과 같은 이유가 있습니다.

  • 견조한 실적 성장: 🚀 시장 예상치를 뛰어넘는 어닝 서프라이즈는 네오위즈의 성장 잠재력을 다시 한번 확인시켜주었습니다.

  • IP 기반의 안정적인 수익원: 'P의 거짓'과 같은 강력한 IP는 네오위즈의 안정적인 수익원 역할을 할 것입니다.

  • 미래 성장 동력: 향후 'P의 거짓 2' 등 신규 게임 출시와 기존 IP의 확장 가능성을 고려할 때, 네오위즈의 주가는 더욱 상승할 여력이 충분하다고 판단됩니다.

❓ 자주 묻는 질문 (Q&A)

Q1: 'P의 거짓: 서곡'은 어떤 콘텐츠인가요? 

A1: 'P의 거짓'의 추가 다운로드 콘텐츠(DLC)로, 본편의 스토리를 확장하는 새로운 이야기와 콘텐츠를 제공합니다.

Q2: 'BM'이 무엇인가요? 

A2: 'Business Model'의 약자로, 기업이 수익을 창출하는 방식을 의미합니다. 모바일 게임에서는 유료 아이템, 광고, 월정액 서비스 등이 대표적인 BM입니다.

Q3: '어닝 서프라이즈'는 주가에 어떤 영향을 미치나요? 

A3: '어닝 서프라이즈'는 기업의 실제 실적이 시장의 예상치를 크게 웃도는 것을 의미합니다. 이는 기업의 가치가 재평가될 수 있는 긍정적인 신호이므로, 주가에 호재로 작용할 가능성이 높습니다.

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