하이브(HYBE), 멀리서 보면 희극? 2025년 2분기 실적 분석과 미래 가능성

7월 15, 2025

🎶 “여전히 K-POP 산업의 거대 공룡으로 자리잡고 있는 하이브(HYBE)의 2025년 2분기 실적이 발표되었습니다. 음반부터 공연, 간접매출까지 다양한 분야에서 활발한 활동을 이어가고 있는 하이브이지만, 컨센서스를 하회하는 영업이익이 아쉬움을 남기고 있습니다. 이번 글에서는 하이브의 2분기 실적을 세분화해 분석하고, 앞으로의 성장 가능성과 주식 투자 관점에서의 평가를 제시해보겠습니다. 또한 아티스트 활동, 공연 실적, 그리고 위버스를 중심으로 한 주요 경제 활동을 심도 있게 다룰 예정입니다.”

1. 하이브의 2025년 2분기 실적: 개괄적 분석

기록적인 매출 vs 하회한 영업이익

📊 하이브는 당분기 매출 7,165억 원을 기록하며 시장 기대치(7,109억원)에 부합했으나, 영업이익은 664억 원으로 컨센서스를 하회했습니다.

1️⃣ 매출: 역대 2위 기록

이번 분기의 매출은 역대 최대 매출을 달성했던 2024년 4분기(약 7,200억 원)에 근접하며, K-POP 시장에서 하이브가 가지는 막대한 파급력을 다시 한 번 입증했습니다.

2️⃣ 영업이익: 원가 상승의 여파

그러나 일본 지역에서의 공연 원가율 상승, BTS FESTA, 위버스콘 적자 등 다양한 원가 증가 요인이 발생하며 영업이익이 감소하였습니다.
이로 인해 일반적인 수익 기대치보다 낮은 이익을 기록했습니다.

📌 TIP: 공연 원가율과 원가 구조를 세부적으로 관리해야 실질적인 수익성 개선이 가능할 것으로 보입니다.

2. 부문별 실적 분석: 음반, 공연, 간접매출

[음반] 판매량과 성장성

🎵 이번 분기 음반 총 판매량은 약 985만 장으로 집계되었습니다.

주요 아티스트의 음반 판매:
- 진, 세븐틴, 엔하이픈 등 일부 주요 라인업의 음반 판매량은 전작 대비 하락.
- 하지만 신진 보이그룹 BOYNEXTDOOR, TWS는 전작 대비 판매량 증가를 기록하며 저연차 아티스트의 성장성을 입증했습니다.

음반 매출의 전망

주요 아티스트 컴백이 활발히 이루어지는 동안, 글로벌 팬덤 기반의 음반 판매력 유지가 여전히 하이브의 강력한 자산임을 보여줍니다.
다만, 빠르게 변화하는 시장에서 신진 아티스트의 안정적인 성장을 지원하기 위한 전략이 지속적으로 필요할 것으로 판단됩니다.

[공연] 실적과 과제

🎤 당분기의 공연 실적은 BTS, TXT, 르세라핌 등의 아티스트 활동으로 높은 수준을 유지했습니다.

제이홉이 중심이 된 일본, 아시아 지역 투어 및 ‘BTS FESTA’ 등의 이벤트는 실적에 긍정적인 영향을 주었습니다.
그러나 일본 지역 특유의 자재 공급 부족으로 원가율 상승 부담이 크며, 위버스콘 적자 또한 수익성 하락 요인으로 작용했습니다.

공연 실적 전망

📌 공연 부문은 추가적인 비용 효율화 및 수익 다변화 방안이 필요한 것으로 보입니다.

BTS 멤버들의 전역 후 그룹 활동이 재개되면 공연 실적이 크게 개선될 가능성이 높아 보입니다.
다만, 대규모 글로벌 투어는 필연적으로 원가 부담을 동반하기 때문에 자원 관리가 필요합니다.

[간접매출] 캐릭터 MD와 팬덤 플랫폼

🛍️ 간접매출은 전년 동기 대비 34% 증가하여 1,469억 원을 기록하며 강력한 성장을 보여주었습니다.

MD 판매:
- 아티스트 데뷔 기념 MD와 캐릭터 MD의 판매가 매출 개선에 크게 기여.
- 특히 캐릭터 상품군은 팬덤 기반의 브랜드화 전략에 중요한 요소로 자리잡고 있습니다.
위버스 플랫폼:
- 팬덤 플랫폼 위버스는 상품 판매와 커뮤니티 활동의 중심으로 기능하며 간접매출을 견인했습니다.

📌 TIP: 간접매출의 추가 확장 가능성을 위해선 MD와 팬덤 플랫폼의 글로벌 전략 강화가 필수적입니다.

3. 주가와 투자 전략: HYBE의 핵심 투자 매력

목표주가: 390,000원 (투자의견: 매수)

💹 하이브의 목표 주가는 390,000원으로 제시되었으며, 여전히 매수 의견이 유지되고 있습니다.

1️⃣ 투자 매력

강력한 글로벌 팬덤: BTS, 세븐틴, TXT를 포함한 주요 아티스트들은 글로벌 팬덤을 지속적으로 확대 중.
다각화된 사업 구조: 음반, 공연, 간접매출 등 다양한 수익원을 통해 안정적인 매출 구조를 유지.

2️⃣ 리스크 요인

일본 지역 원가율 상승: 비용 효율화 문제로 인해 영업이익 개선이 어려울 수 있음.
새로운 아티스트의 성과 의존도: 기존 아티스트의 활동 공백기 동안 신진 아티스트의 판매 실적에 대한 의존도가 높아짐.

📌 TIP: 하이브는 단기적인 수익보다는 장기적인 글로벌 시장 점유율 확대를 구심점으로 두고 있습니다.

4. 앞으로의 성장 가능성: 하이브를 향한 기대

BTS의 전역 후 활동 계획

🎉 BTS 멤버들의 전역 후 활동 재개는 하이브 실적의 중요한 분기점이 될 전망입니다.

그룹 활동 재개 시 대규모 공연과 음반 판매 증가로 매출 성장 기대.

글로벌 시장 확장 전략

🌍 하이브는 미국, 일본, 동남아시아 등 글로벌 주요 시장에서의 팬덤 확대와 현지화된 비즈니스 모델을 강화하고 있습니다.

아티스트 로스터 확장: 글로벌 오디션과 협업으로 신진 아티스트 발굴.
다국적 팬덤 기반: 캐릭터MD 및 팬덤 플랫폼의 기반을 다국적 시장으로 확장.

플랫폼 다각화

📱 팬덤 플랫폼인 위버스는 단순한 MD 판매를 넘어 NFT, 콘텐츠 구독, 라이브 스트리밍까지 다각화 계획을 가지고 있습니다.

이는 간접매출 증가와 신규 시장 진출의 핵심 채널이 될 것입니다.

💬 "하이브는 2025년 2분기 실적에서 원가 상승 등 일부 부담 요인이 있었지만, 여전히 글로벌 K-POP 시장의 핵심 주자로 자리하고 있습니다. BTS의 활동 재개, 신진 아티스트의 성장, 팬덤 플랫폼의 확장은 하이브의 미래 성장 가능성을 밝게 하는 주요 동력입니다. 투자자들은 단기 실적보다는 장기적인 글로벌 점유율 확대와 플랫폼 중심의 수익 다각화 전략에 주목할 필요가 있습니다!"

이 블로그 검색

사마귀 투자왕